国债收益率变动通常与经济衰退,因为通货膨胀正在上升,而经济增长状况依然低迷。因此,虽然经济前景乐观,但是经济前景悲观,债券收益率可能降低。收益率上升,通常会导致债券投资者对经济衰退的担忧,从而导致国债收益率上升,增加投资者的收益,增加投资者的风险。因此,利率上升时,债券收益率上升,股市收益率上升。收益率下降,说明国债价格的上升是债券投资者对经济衰退的恐慌反应,这种情况通常不会持续很长时间。收益率上升时,债券价格下跌,这是因为当收益率上升时,股市对投资者的吸引力减弱。国债收益率下降:经济前景乐观还是潜在风险?历史上国债收益率下降的规律与美国经济发展情况一致,从这一角度来看,美国经济情况良好,容易推动美元走强。但今年经济数据较差,美国经济复苏放缓,也会施压美元。不过美国经济前景的乐观,让欧元等货币政策宽松更近一步。欧洲央行和日本央行今年的降息可能性为10%,日本央行降息可能也存在支撑。今年欧元区经济运行依然面临较大压力,制造业和经济增长疲软给欧洲央行带来压力。美国经济增长的疑虑也使得欧元难以继续大幅上涨。
宽松的货币政策预期仍将会持续支撑美元,未来几个月美元价格上涨的可能性不大。
经济疲软不改货币政策正常化的大方向,对美国来说,在这种宏观环境下货币政策正常化将会延续,不过今年一季度GDP或呈现先高后低的特点,并且由于欧债危机之后,英国央行近期的货币政策仍维持了宽松的货币政策预期。从经济发展的角度来看,欧美经济已经出现疲软的情况,并且欧洲央行可能再次施行宽松政策,从而刺激经济增长。随着欧洲央行的宽松措施的逐渐平息,欧元或有进一步回调的可能,但由于美债利率的回升以及新兴市场货币的回落,对美元的支撑也将在一段时间内维持。
从短期来看,欧元在全球贸易摩擦不断升级的大背景下,对欧元的支撑力度也会逐步减弱。因为欧洲央行已经发布了宽松货币政策,这一点对欧元并没有造成不利的影响,相反美债利率的回升,会对欧元造成一定的影响,特别是当美联储利率出现大幅回升,这个时候,新兴市场国家货币的贬值会加大,资金外流就会增加,那么美元就会成为另外一个重要的资金流向,可能对黄金、白银等贵金属价格形成压力。
中国有色金属工业协会在近日举办的2017年中国有色金属工业协会钢铁产业链调研会上表示,当前我国有色金属企业整体经营压力并不大。但是,企业对未来的发展面临着诸多挑战,下一步,建议加强产业链和产能、研发投入,以适应新形势下产业的变化,做到供需匹配,不断巩固核心竞争力。
据了解,“供给侧改革”在促进供给侧结构性改革方面取得积极进展,积极深化供给侧结构性改革。
