全球纺织网：探索PX价格行情走势的视角

全球纺织网:探索PX价格行情走势的视角

印度石油进口量在去年同比增长了52.6%, 这是印度石油需求最为强劲的一个迹象。从出口量上来看,印度和中国今年的国内消费量均比上年增长了5.3%。

印度由于疫情和食品短缺,已经严重影响了印度的石油需求。而在油价上涨的情况下,今年的全球消费量将达到2900万桶/日,是2010年以来的最高水平。印度需求在2019年同期达到1.17亿吨,低于2019年的1.13亿吨。

印度石油生产商们普遍预计,OPEC+的减产将推动市场达到平衡,但是,印度这一产油国预计需求将在2021年回升至1000万桶/日。

印度PX PX的价格还将创下新高,但是PX PTA期货在本周可能涨至2400美元/吨,其他PX的价格也将有望继续上涨。

贸易商们正在努力摆脱因疫情的影响而无法交货的现货市场,因为他们也意识到这种供应链瓶颈将长期存在。因此,他们开始缩减现货采购,转向新的定价模式,从而扩大了他们的出口利润。

另一个发展路径就是精炼PX PX价格。作为印度市场上重要的一个支柱,2020年,沙特阿拉伯的炼油厂将其所有的PX PX库存从现在的460万桶削减至720万桶,并将一些凝析油出口到亚洲。

PX供应链中断加剧了供应链瓶颈,推动原油期货价格上涨,预计2020年全球油市将收紧约7500万桶/日。在该紧缩周期,PX将继续受到供应链瓶颈的约束,并继续挑战其供应链。在这种不确定性下,原油期货的价格很有可能突破2000美元/桶。

与此同时,PX价格在2020年还将有更多的上涨空间,到2021年将继续上涨,达到每吨600美元。

全球经济前景被看好,美国需求更强劲

尽管市场环境仍然受到影响,但PX供应链瓶颈和产能限制,以及贸易前景不断恶化,正推动着全球经济未来几年的增长。

然而,全球经济似乎已经成功地摆脱了疫情的影响,因为它对能源需求的推动作用将逐步减弱。预计到2021年,PX将达到7250万桶/日的峰值,到2022年将达到8300万桶/日的峰值。

不仅如此,随着油价上涨,对需求的影响也在增加。油价上涨将进一步压缩炼油利润率,从而令炼油厂提高炼油产能。目前炼油厂已经提高了产能,这有助于增加供应,并将成本推高至创纪录水平。全球纺织网:探索PX价格行情走势的视角全球纺织网:不断加强全球化发展,转型升级全球供应链

全球PX产能稳步增长,全球粗钢产量稳步增长。2019年全球PX产能约为17127万吨,预计产能将达到16074万吨,其中中国约为803万吨,美国约为1512万吨。2019年PX产能近五年翻倍。2020年全球PX产能将继续扩张,预计将进一步增加1542万吨,其中中国将达到13596万吨,美国将达到11183万吨,全球供应链中的钢铁和有色金属将占据约6%的比例。由于PX产能仍存在大量的不稳定性,并且非终端产品在PX价格下降的压力下依然存在着较大的市场空间。

美国:全球化工企业全球产能占比达到40%,全球化工企业全球产能占比接近30%。中国聚酯产业链中,涤纶短纤主要为粘胶短纤和切片,PTA和短纤的下游主要集中在纺织服装行业,由于涤纶长丝行业是其最主要的下游产业,短纤主要以纺织为主,用于制造聚纶短纤。全球总消费量最大的140%的涤纶短纤由于聚酯行业盈利水平较好,因此近几年具有良好的盈利能力。因此,虽然美国有较强的制造业扩张势头,但中国的聚酯行业一直未能成为全球聚酯产业链中的“领头羊”,中、印、美等纺织大国占比过高。

PTA产业链上,主要聚酯产品是PTA、MEG、涤纶长丝等产品,PTA、MEG、聚酯切片、聚酯薄膜等产品都是各自下游的重要消费品。相比较,PTA和MEG的主要下游为聚酯薄膜、聚酯丝等产品,其中PTA和MEG的主要下游为聚酯薄膜、聚酯薄膜等产品。目前PTA和MEG的主要下游集中在聚酯、短纤和聚酯瓶片。

作为聚酯产业链中重要的中间体,PTA和MEG的主要下游是聚酯、瓶片和聚酯薄膜,两者存在一定的产业链上下游,但产业链的核心并非生产成本,而是交易者、贸易商和终端用户。PTA和MEG的上游为PX,PX和PTA环节也存在互补,但是互补又存在较大的不确定性。作为产业链中最重要的中间体,PX和PTA的主要下游是聚酯和瓶片,而MEG主要下游是聚酯和MEG,两者在下游行业中的地位和作用是十分重要的。从产业链的套利角度来讲,两者是最重要的。从产业链的定价模式来讲,PX和MEG可以从需求的角度来影响聚酯和MEG的定价模式。